Экспирация фьючерсов 3 вещи, которые нужно знать

Если хотите пройти тему в ускоренном режиме и приступить к грамотной торговле фьючерсами, можем предложить толковые курсы по  инвестированию. При переносе позиции на следующий месяц обе операции должны происходить одновременно, чтобы между ними не возник временной зазор — ведь из-за него может случиться  проскальзывание, которое грозит потенциальным убытком. Поэтому очень желательно делать это одной транзакцией, чтобы снизить риск подобного проскальзывания. Трейдерам надо обратить внимание на даты экспирации и в эти дни сохранять бдительность, чтобы скачки волатильности не привели к нежелательным срабатываниям стопов или не спровоцировали на неверные решения.

Экспирация фьючерсов — что это, как узнать дату, календарь

Из выпадающего списка Type (тип опционного контракта) вы можете выбрать интересующий вас тип контракта (месячные, недельные, недельные с экспирацией по средам и другие). Таким образом, самые крупные институциональные инвесторы, желающие «захеджировать» риски открытых позиций по фьючерсам на валюту, покупают квартальные опционы, которые дают возможность страховать риск на протяжении до 1 года. Месячные опционы по аналогии с фьючерсами также делятся на простые месячные (JAN, FEB, APR, MAY, JUL, AUG, OCT, NOV) и квартальные опционы (MAR, JUL, SEP, DEC). Также стоит акцентировать внимание читателей на том, что на Чикагской товарной бирже продают месячные, а также квартальные фьючерсные контракты. Взаиморасчет при экспирации происходит из-за того, что фондовый индекс, по сути, является средневзвешенной стоимостью акций компаний, входящих в индекс. Поневоле в голову закрадывается мысль о том, что совершение сделок на рынке опционов напоминает игру в казино или на тотализаторе.

Экспирация фьючерса: что это и как влияет на рынок

Крупные держатели опционов на низколиквидные активы со страйками недалеко от рыночной цены могут попытаться кратковременно «подтолкнуть» котировки базового актива за счет своих заявок. Посмотреть календарь исполнения срочных контрактов на текущий год можно на соответствующей странице Московской биржи. При этом для каждого конкретного контракта лучше сверять дату исполнения в спецификации. Дата исполнения является заранее определенной в соответствии с биржевым календарем.

Экспирация фьючерсных контрактов

Если четверг — неторговый день, то экспирация переносится на ближайший предшествующий торговый день. Особое внимание следует уделять специфике процесса экспирации различных типов фьючерсов. Например, для фьючерсов на сельскохозяйственные товары даже случайное удержание позиции до экспирации может привести к обязательству поставить или принять тысячи бушелей пшеницы, что абсолютно непрактично для большинства спекулянтов. Крайне важно учитывать особенности ликвидности в период экспирации.

• Каждый фьючерс имеет два вида кодов – краткий и полный, но при этом они несут одну и ту же информацию.
• «На самом деле многое зависит от ликвидности базового актива на рынке и объема нетто-открытой позиции на дату экспирации», — говорит Пырьева.
• В случае опционов с «автоматическим исполнением» чистая стоимость опциона зачисляется на длинную позицию и списывается с владельцев короткой позиции.
• Во время исполнения сделок часто наблюдаются большие колебания котировки.

Экспирация фьючерсного контракта

• Так, рынок фьючерсов отличает большая капитализация, поэтому в периоды экспирации, когда производятся взаиморасчёты, может сильно меняться направление движения цены базового актива в среднесрочной перспективе.
• В зависимости от рыночной ситуации брокеру может потребоваться закрыть встречную позицию на рынке на дату экспирации.
• Понимание её механизмов помогает избежать неожиданных потерь и правильно планировать стратегии.
• Поведение фьючерсов и опционов перед экспирацией сильно различается.
• Так как все фьючерсные контракты стандартизированы, это позволяет трейдеру нейтрализовать свои обязательства, вытекающие из первого фьючерсного контракта путем заключения второго (обратного) фьючерсного контракта.
• Эффективное управление рисками при приближении экспирации фьючерсов — критически важный элемент торговой дисциплины.

На российских биржах, будь то RTS, RIU, Forts и подобных зарубежных аналогах, вроде CME, экспирация фьючерсов на выполнение обязательство или на новый контракт строго регламентирована. Если же вы хотите узнать дату экспирации определенного контракта, кликните на кнопку «Select Рroducts» (1), после чего введите в появившемся окне название фьючерса и найдите его в списке (2), затем нажмите кнопку «Update Calendar» (3). Однако в это же время на бирже уже есть контракт, который будут торговать после исполнения ближнего, и его называют дальним, так как окончание срока его жизни дальше. Чем ближе экспирация ближнего фьючерса, тем выше становится объем торгов дальнего, так как часть трейдеров переходят на него. Срок жизни фьючерса зависит от самого инструмента и может быть разным – месяц, три месяца и т.п. Между тем на один и тот же базовый актив на бирже одновременно торгуются два фьючерса – дальний и ближний.

Спецификации всех российских срочных контрактов можно найти на сайте МосБиржи. В 2023 году я Finam консультировал клиента, который впервые торговал фьючерсами на природный газ. Будучи новичком, он не придал значения предупреждениям о приближающейся экспирации и оставил открытой позицию на пять контрактов. Каково же было его удивление, когда брокер связался с ним накануне экспирации с требованием внести дополнительные средства для обеспечения поставки.

Как узнать месяц и год, в который произойдет экспирация фьючерсов

Очень важно, чтобы при переносе фьючерсной позиции на следующий контрактный месяц, все необходимые для этого операции происходили одновременно, что позволит избежать временного зазора между сделками. Ведь временной зазор между закрытием текущей позиции и открытием новой, может привести к проскальзыванию (англ. slippage) и потенциальному убытку в результате рыночных движений, произошедших в этот момент. Использование подобного переноса фьючерсной позиции на следующий контрактный месяц в одной транзакции снижает риск такого проскальзывания. Когда производится перенос фьючерсной позиции, трейдер одновременно заключает офсетную (обратную) сделку по текущей фьючерсной позиции и открывает новую фьючерсную позицию со сроком экспирации в следующем контрактном месяце. Перед переносом трейдер должен проанализировать торговый объем текущего контракта и нового. А сам перенос происходит, когда объем нового фьючерса доходит до определенной величины.

Остальные же 8 месячных контрактов – JAN, FEB, APR, MAY, JUL, AUG, OCT, NOV являются просто месячными контрактами. Разница между данными типами фьючерсов заключается в том, что каждый мартовский, июльский, сентябрьский, декабрьский месячный фьючерсный контракт является квартальным. Для ведения торговли на финансовых рынках не стоит уделять столь глубокое внимание механизмам проведения взаиморасчетов при проведении экспирации фьючерсов.

В любой момент на рынке присутствует не один, а несколько контрактов . Объясняется это тем, что срок действия каждой сделки достигает 6 месяцев. Если рассматривать фьючерс RIH9, то он становится доступным еще в сентябре. Между тем некоторое время активной торговли по нему не наблюдается. Но к моменту приближения даты (1-2 недели до конца) экспирации торговые обороты по истекающему контракту начинают снижаться и постепенно уходят в следующий по сроку окончания фьючерс.

К примеру, на «Московской бирже» автоматическое исполнение опционов появилось в 2015 году. Есть возможность отказаться от автоматической экспирации, либо провести досрочное исполнение опционов. Как правило, биржевые опционные контракты истекают в соответствии с заранее определённым календарём. На Московской бирже каждый третий четверг месяца исполняются месячные или квартальные серии опционов.

Отсюда можно сделать простой вывод – чтобы вовремя избавиться от контракта, зафиксировать прибыль и выйти из сделки, трейдеру необходимо точно знать периоды экспирации. Основная работа трейдеров по закрытию фьючерса РТС и Forts а также этих и других сделок проходит преимущественно перед подходящим временем экспирации. Дата экспирации фьючерсов прописывается заранее в специальном документе на ответственной за него торговой площадке – спецификации. Оговорены эти условия в документах, принадлежащих непосредственно бирже, будь то ММВБ (Мос Биржа) или ее зарубежные коллеги из Токио или Нью-Йорка.

Альтернатива — срочное закрытие позиции в условиях низкой ликвидности последнего торгового дня. Приближение срока экспирации влияет на стоимость контракта и ликвидность. У ближайших фьючерсов выше оборот торгов, у дальних — ниже, соответственно, ниже их ликвидность . Поэтому инвестору важно обращать внимание на этот параметр. Рассмотрим детально, что происходит при экспирации контрактов.